国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。近期，军工央企下属企业资产重组呈现明显提速态势，中国航天科工集团官网消息，中国航天科工集团有限公司在京召开2023年工作会议。提出：开展新一轮国企改革深化提升行动、全力抓好资源优化调整。聚焦重点和优势产业加大投融资力度，积极对接资本市场。明确上市公司定位，提升主业集中度。培育并推进优质企业资产证券化。

而中航电测（300114）2月1日晚间公告，公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100%股权，本次交易不涉及募集配套资金。本次交易前公司主营业务为飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测设备等产品的研制生产。本次交易完成后，航空工业成飞成为公司全资子公司。公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业。公司股票将于2月2日开市起复牌。

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成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。在军机方面，研制生产了歼5、歼7、枭龙、歼10、歼20等系列飞机；在民机方面，与成飞民机公司一道承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产。

从财务数据来看，截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元；营业收入为567.33亿元，净利润为9889.77万元。而中航电测2021年年报数据显示，公司全年实现营业收入19.43亿元，净利润3.16亿元；截至2021年末，中航电测总资产为32.99亿元。

天风证券（601162）认为，若此次收购成功完成，中航电测将成为A股军工板块的权重龙头，亦有望带动整个板块估值提升。

中信证券(600030)表示，通过本次交易，战斗机龙头企业有望实现整体上市，预计2023年国企改革将继续加速提振板块情绪。“从基本面看，军工板块不受宏观经济波动影响，且行业正处于‘十四五’黄金发展期，具备长期配置价值。”

中航证券指出，改革(资产证券化、资产注入、院所改制、混合所有制改革、员工持股、股权激励等行动措施，可提升或预期提升军工上市公司资产质量及盈利能力)，一度是军工行业的重要逻辑之一，也是过去支撑军工行业较高估值的重要因素。长期以来，资本市场对军工行业的资产重组充满期待，资产注入也成为历史上若干次行情启动的重要逻辑。

东吴证券(601555)：军工2023年大有可为！细分板块波动脉络 重点标的全面梳理

2023年改革大年值得期待。2023年1月12日，国资委召开会议提出，今年将组织开展新一轮国企改革深化提升行动，深化混合所有制改革，推动中长期激励扩面提质。成飞集团借壳标志着改革水平和力度迈上新台阶，其他军工集团的改革动作值得期待。

投资策略来看，在全球部分国家大幅增加军费背景下，主战装备列装需求与练兵备战填耗补库两个条线，都面临持续的结构性成长机遇，看好行业后续反弹机会，方向上重视核心赛道回归和新域新质领域崛起。

重视军机、发动机和导弹核心赛道。无论是局势、军备竞赛，还是练兵备战、军贸和改革，首先利好的都是主战装备的，当前核心赛道标的估值大范围处于低位，看好2023 年估值修复和业绩释放。

新域新质崛起。这些年解放军不断跟踪装备发展国际最新动态，防止国外颠覆性军事技术和装备。当前无人化、智能化、隐身化、高超化、全频谱、集群、高效费比等代表了未来的新概念新趋势，需重视以下几个方面：(1)无人机产业链(2)远程火箭炮产业链(3)军事仿真产业链(4)电子对抗产业链(5)低轨卫星产业链。重点推荐，龙头主机厂：中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）、中直股份（600038）、航发动力（600893）；高壁垒材料与零部件：中航高科（600862）、华秦科技、铂力特(688333)。